進(jìn)入六月，相信除了南非world杯外，ZUI讓中國人津津樂道的無疑是五月初開辦的世博會，從每天的入園人數(shù)來看，無疑只能用“熱火朝天”四個字來形容，但似乎應(yīng)景了世博會低碳生活的主題，聚烯烴市場也從五月開始的那天起步入了“寒冬臘月”的季節(jié)。

　　這其中當(dāng)然只能說是一個巧合，事實(shí)上從春節(jié)后開始，市場便一度處于僵持態(tài)勢，而歐洲債務(wù)危機(jī)的不斷演化，使線性期貨價格在短短半個月時間內(nèi)兩度跌停，國產(chǎn)聚乙烯除高壓以外，多數(shù)牌號紛紛跌破萬元大關(guān)，部分線性、低壓價格更是在9000元/噸上下徘徊，市場看空情緒彌漫。

　　如果是因?yàn)檫@個契機(jī)的話，那讓我們來探究一下這兩次線性期貨價格跌停的源頭究竟何在。

　　相信即使是非業(yè)界人士也會振振有詞的說都是歐洲債務(wù)危機(jī)惹得禍，這確實(shí)不假，歐盟部分國家經(jīng)濟(jì)層面確實(shí)高債累累，但從ZUI近一次跌停的源頭來看，卻讓不少受牽連的人感到憋氣——匈牙利，一個都不屬于歐元區(qū)的國家，冒冒失失的告訴world他們將成為下一個“希臘”，豈不讓人有些哭笑不得的感覺。且不說其經(jīng)濟(jì)狀況是否如此惡劣，光從GDP貢獻(xiàn)度來看也對歐盟經(jīng)濟(jì)造成不了多大影響，何況這番言論也只會加劇匈牙利國內(nèi)人民自身的恐慌情緒。在得不到任何好處的情況下，讓人不禁臆想其背后是否還有其他目的的存在。無論真相是什么，大宗商品市場確實(shí)都硬生生的跌停了，但從線性期貨跌停的原因來看，小編認(rèn)為可以從現(xiàn)貨市場去分析一二。

　　事實(shí)上08年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以后，雖然全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有逐步好轉(zhuǎn)的復(fù)蘇跡象，尤其是對中國這樣的新興國家而言，但多數(shù)也得益于09年國家出臺的大量擴(kuò)大內(nèi)需利好政策以及大批救市資金入市。2010年伴隨CPI指數(shù)的不斷攀高，為防止經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，國家又不得不采取一定的貨幣緊縮政策，來防止泡沫經(jīng)濟(jì)的過熱增長。但對實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，制造業(yè)工廠卻還并未達(dá)到預(yù)期的復(fù)蘇階段，尤其是在發(fā)生富士康和本田事件以后，或許也從另一程度上象征著中國低成本勞動力的終結(jié)，包括像春節(jié)那時部分地區(qū)用工難的問題也可以歸納其中。人力成本上升無疑已成為一個既定事實(shí)，中國制造在今后一段時間內(nèi)可能失去了過去那樣低價的優(yōu)勢競爭力。部分下游工廠在失去利好政策和利潤大幅縮減的情況下，反映今年訂單減少應(yīng)該說也在情理之中。

　　在下游需求始終未能跟進(jìn)的情況下，供需矛盾突出再次成為聚烯烴市場下滑的硬傷。本來為提升與中東地區(qū)低成本進(jìn)口料的競爭，擴(kuò)大國內(nèi)產(chǎn)能也是無可厚非。可是從目前各套新裝置所產(chǎn)的牌號來看，性能、用途與老牌號幾乎所差無幾，這無疑加大了供應(yīng)過剩的惡化情況，在下游生產(chǎn)裝置工藝未能對新牌號熟悉的情況下，新品為盡快被下游所接受而或多或少的采取了促銷入市手段，從而在一個下跌行情中，拖累了其他相同級別牌號;而從上游成本而言，國產(chǎn)料仍與中東進(jìn)口料存在一定價差，未能達(dá)到本身預(yù)期的目標(biāo)。這些無疑是造成了今年市場一度萎靡氣氛的主因。

　　市場的蕭條讓一些本身投機(jī)搬磚的貿(mào)易商缺乏足夠的生存空間，而部分本身靠低價競爭的下游工廠也由于原料價格的波動風(fēng)險，利潤空間縮小等因素，選擇了其他的投資方式。這其中，線性期貨貌似受到越來越多市場人士的追捧，尤其是在現(xiàn)貨市場處于低迷的情況下，短期投資回報和套期保值交易的功能無疑是受到青瞇的主要原因。

　　這樣也就可以解釋，在市場一致看空的情況下，期貨做空占據(jù)了主導(dǎo)位置，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)層面稍有風(fēng)吹草動，對應(yīng)即會出現(xiàn)期貨價格跌停的現(xiàn)象。

　　至于后市聚烯烴市場走勢如何，小編認(rèn)為也不一定需要過于悲觀。一方面，雖然從2010年1月至今塑料期貨價格已經(jīng)下跌了近30%，但原油價格目前始終維持在70-75美元/桶之間，美國自身失業(yè)率較大以及其國內(nèi)的自身醫(yī)改方案預(yù)計美元指數(shù)將會止步90，對原油價格來說可謂一大有利支撐。另一方面，由于目前塑料價格已經(jīng)處于一個相對低位，逼近石化企業(yè)成本區(qū)域，這樣能夠在底部獲得部分支撐，加上中油石化企業(yè)夏季的檢修計劃，預(yù)計行情繼續(xù)大幅下滑的空間仍然有限。至于歐洲債務(wù)危機(jī)能否順利解決，小編相信也不是一朝一夕的事，讓我們擺正心態(tài)，拭目以待吧。