國際清算銀行(BIS)日前公布的數據顯示,5月份,人民幣實際有效匯率指數為119.99,環比大幅升值3.37%。人民幣實際有效匯率已連升3月。根據BIS歷月公布的數據,4月份,人民幣實際有效匯率為116.08,環比上升0.36%,扭轉了前一個月的跌幅。而5月份,升幅明顯擴大,僅次于今年2月份的環比上升4.09%。

美元升值帶動人民幣被動升值

從BIS公布的數據顯示,對歐元升值是5月份人民幣實際有效匯率指數上升的主要原因。5月份,美元對人民幣中間價仍保持基本穩定。而高達7500億歐元的救援計劃只給歐元帶來“一日行情”,歐元旋即連續數日下跌。

但事實上,其中的關鍵還不在于歐元,而是與人民幣息息相關的美元。自去年下半年以來,經歷完國際金融危機ZUI危急時期后,各國已經開始實施退出刺激政策。其中,恢復較快的美國已經開始為“退出”刺激熱身。由于美國經濟好于歐盟和日本,美國可能先于歐、日撤出刺激政策,由此可能導致美元進入升值周期。由于人民幣目前盯住美元,因此人民幣兌歐元、英鎊和日元匯率可能被動上升,這將直接影響我國產品對歐、日的出口。

美國會再施壓人民幣

近來,隨著美國貿易ZUI新數據的公布,人民幣匯率又成為美國一些人攻擊的對象。許多美國議員聲稱,人民幣被嚴重低估,使得中國商品獲得了不公平的競爭優勢。

美國財政部長蓋特納在當地時間6月10日舉行的參議院聽證會上嚴辭指責人民幣匯率政策,稱人民幣幣值變動對world經濟“極其重要”,他同時承諾將繼續向中國施壓,要求中國進行根本性匯率改革。

6月16日,美國一名重量級民主黨議員敦促中國要迅速提高人民幣匯率,“以免美國政府或國會議員采取行動”。

當日舉行的美國有關中國貿易及行業政策問題的聽證會剛一開始,眾議院籌款委員會主席萊文就開始發難稱,經過七年敦促中國進行匯率改革,美國已“失去了耐心”。并稱:“如果中國還不采取行動,美國政府也不立即予以回應,國會將行動起來。”

但美中貿易國內委員會會長傅強恩警告籌款委員會,這個做法可能與world貿易組織(WTO)的規定相悖。

人民幣匯率政策決定主要參照國內壓力而非國際壓力

不少分析師認為,人民幣匯率政策決定主要參照國內壓力而非國際壓力。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示,由于5月份出口大幅反彈,國內需求下降影響進口,導致出現高順差,人民幣匯率機制已經到了調整的時刻,應該采取更加浮動的匯率機制。但浮動的匯率機制不代表人民幣兌美元就要升值,人民幣可以漸進升值。

新加坡華僑銀行經濟分析師謝棟銘則認為,盡管5月通脹越過3%警戒線,但全年通脹可能走出一個倒U形走勢,對人民幣升值壓力并不是很大。而新一輪工資調整也等同于變相減少了中國產品的競爭力,可能也會減少人民幣升值壓力。中國匯率政策決定主要參照國內壓力而非國際壓力,而人民幣升值時間可能在今年三季度末或者四季度。

巴克萊資本中國經濟研究主管彭文生在報告中預測,美元兌人民幣交易區間將在今年擴大,但擴大的具體時間難以預計,且不僅受制于經濟因素。